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弱的宏可能在19财年达到盈利,两年的增长数据平庸,并引发对经济复苏的担忧

更新:2019-08-10 编辑:世德彩票注册 来源:球球网 热度:8398℃
预计到6月份的三个月内,经济增长率将达到相当好的7.5-7.6% - 估计值在7.4%和7.8%之间。由于美国和中国之间的关税战争导致全球贸易受到影响,出口已经持续了几个月并且可能会恶化。

预计三个月内经济增长率将达到相当好的7.5-7.6%截至6月 - 估计值在7.4%至7.8%之间。其中很大一部分原因在于基数较弱,因为18财年第一季度的GDP增长率为5.6%,其中一部分因建筑活动的回升而增长。

然而,投资低迷,利率上升,银行资本短缺,卢比疲软,出口停滞可能导致企业利润在未来几个季度逐渐减少。

此外,粮食产量小于预期会推高食品价格加上更昂贵的进口可能会推高通胀。随着存款增长速度的放缓,利率正在稳步上升,大多数银行已经提高了贷款利率。虽然预计政府将在选举前加大对红外项目的支出,但鉴于产能利用率不够,私营部门投资可能会保持低迷。

野村证券首席经济学家Sonal Varma最近写道, “仍然是低产能利用率”是投资可能需要时间成熟的一个原因,因为最初的需求爆发可能会通过出汗现有资产来满足,而不是建立新的产能。另一个可能阻碍投资的重要因素是银行资本水平低下。穆迪投资服务公司最近写道,大规模资本重组计划旨在改善资本缓冲和贷款损失准备金,并支持足够强劲的贷款增长,现在足以支持资本比率高于监管要求,因为银行的资本缺口增长幅度超过了政府的初步预测。

出口已暂停数月,随着全球贸易在美中关税战争后受到影响,出口可能会恶化。花旗银行(Citibank)经济学家萨米兰•查克拉博蒂(Samiran Chakraborty)写道,“净出口平衡的恶化可能会减少第一季度的GDP增长”。尽管卢比贬值本应有助于出口商,但基础设施薄弱和高工资会抑制出口成本。并使他们缺乏竞争力。由于出口不太可能出现任何大幅增长和资本流动可能保持低迷,经济学家认为经常账户赤字(CAD)扩大至GDP的2.8%左右,即使原油价格持续走高且进口商品变得更加昂贵。较弱的卢比将有助于IT和制药公司,但石油衍生品和昂贵的进口产品的用户将受到打击。如果货币继续贬值,中央银行可能进一步提高政策利率,这将意味着更昂贵的资金。

6月季度的总体数据似乎强劲,但收入和营业利润受到基数较低,商品价格上涨和弱势卢比帮助IT和制药公司。

然而,Kotak Institutional Equities(KIE)的分析师指出,两年的增长数字 - 复杂 - 相当平庸。他们表示,它对消费需求导致的持续经济复苏的实力和可持续性表示担忧。私人最终消费支出(PFCE)的增长逐渐减少,并且连续五个季度到第三季度的增长率均低于7%;第四季度第四季度同比增长率为6.7%,第四季度同比增长3.4%。

目前市场普遍预期2018 - 19年Nifty 50的盈利增长率为30%,这似乎是乐观的。 KIE估计,Nifty 50的净利润将在FY19增长约20%。这比在1QFY19赛季之前估计的23%增长速度慢。 Conistnsus还预计,除了FY19的31%增长之外,FY20 NIFY每股收益(EPS)将增长24%。瑞士信贷(Credit Suisse)董事总经理尼尔坎特•米什拉(Neelkanth Mishra)写道:“市场已经对此进行定价,而Nifty的交易价格为2017财年的17.4倍。”虽然2018 - 19年的利润不太可能在28-30的预期共识水平上增长虽然只有20-22%左右,但华尔街似乎并不关心市场的高估值。 Nifty的交易价格估计为2018 - 19年的21.5-21.6倍。虽然预测的削减(19财年第一季度的结果)可能会小幅下降至2-3%,但随着宏观经济形势变得更加不利,可能会有更多降级。

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